Casio fx-9860G Slim - Manuel (Page 381)

20070201
7-4 Cash-fl ow (Evaluation d’investissement)
Cette calculatrice utilise la méthode du « Cash-Flow en Escompte » (DCF) pour effectuer
une évaluation d’investissement par la sommation de cash-fl ow pour une période donnée.
Elle effectue les quatre types d’évaluations d’investissement suivants.
• Valeur actualisée nette ( NPV )
• Valeur capitalisée nette ( NFV )
• Taux de rendement interne ( IRR )
• Période d’amortissement* ( PBP )
* La période d’amortissement ( PBP ) est aussi appelée « période d’amortissement
actualisée » ( DPP ). Lorsque le taux d’intérêt annuel ( I %) est égal à zéro, le PBP est
appelé « période d’amortissement simple » ( SPP ).
Le graphique de cash-fl ow suivant facilite la visualisation du mouvement des fonds.
Dans ce diagramme, le montant de l’investissement initial est représenté par CF
0
. Le cash-
fl ow un an plus tard est représenté par CF
1
, deux ans plus tard par CF
2
, etc.
L’évaluation de l’investissement est utilisé pour montrer clairement si un investissement
apporte les bénéfi ces prévus à l’origine.
u NPV
n : entier naturel jusqu’à 254
u NFV
u IRR
Dans cette formule, NPV = 0 et la valeur IRR est équivalente à i × 100. Pendant les
calculs consécutifs effectués automatiquement par la calculatrice, de minuscules valeurs
fractionnaires s’accumulent néammoins et le
NPV n’atteint jamais exactement la valeur zéro.
Plus NPV s’approche de zéro, plus IRR est précis.
CF
0
CF
1
CF
2
CF
3
CF
4
CF
5
CF
6
CF
7
CF
0
CF
1
CF
2
CF
3
CF
4
CF
5
CF
6
CF
7
NPV = CF
0
+ + + + … +
(1+ i)
CF
1
(1+ i) 2
CF
2
(1+ i) 3
CF
3
(1+ i) n
CF
n
i =
100
I %
NPV = CF
0
+ + + + … +
(1+ i)
CF
1
(1+ i) 2
CF
2
(1+ i) 3
CF
3
(1+ i) n
CF
n
i =
100
I %
NFV = NPV
× (1 + i )
n NFV = NPV
× (1 + i )
n
0 = CF
0
+ + + + … +
(1 + i )
CF
1
(1 + i ) 2
CF
2
(1 + i ) 3
CF
3
(1 + i ) n
CF
n
0 = CF
0
+ + + + … +
(1 + i )
CF
1
(1 + i ) 2
CF
2
(1 + i ) 3
CF
3
(1 + i ) n
CF
n
7-4-1
Cash-fl ow (Evaluation d’investissement)